百亿私募万鼎富通罚单祭出，还原“募新还旧”湖南海利股票操作，与恒大集团的资本往来浮现

12月9日讯私募罚单常有，能够吸睛在于，一则罚单牵扯出了百亿私募与恒大集团间盘根交织的利益联系。一起业内人士指出，罚单所触及的“募新还旧”操作，其实并不常见。

12月6日，深圳证监局发表了向私募股权基金万鼎富通下发的行政处分决议书。经查发现，万鼎富通旗下3只私募基金产品，打开具有调集运作、期限错配、别离定价等特征的资金池事务，全体资金征集和收益分配上呈现募新还旧特征。

北京市中伦律师事务所合伙人陆群威律师指出，《关于加强私募出资基金监管的若干规则》和《私募出资基金监督办理暂行办法》明晰规则不同私募基金应当独自办理、独自建账、独自核算，制止将不同私募基金产业混淆运作，制止打开或许参加资金池事务，因而所谓“资金池”事务是有关法规明晰制止从事的行为。

陆群威谈及，制止基金办理人打开资金池事务的首要原因是此种方法会严峻损害出资者利益。由于资金池事务的本质是经过各种方法混淆多个独立产品的财物和资金，然后使用资金移用、募新还旧等方法保持先到期产品的运营和分配，实践严峻违背基金产品协议、损害基金出资人的利益，一旦后续无法经过征集新的资金“续命”，极简单导致各个产品无法正常清算和分配。对出资者而言，资金池方式意味着其所出资的基金产品财物权属不明晰、产品账面虚伪、资金被挪作他用、办理人不遵从基金协议，将随时面对出资血本无归的危险。

那么组织为何会逼上梁山，去触碰违规的“资金池”事务？陆群威解说，基金办理人以“资金池”方法打开事务，首要原因是办理人能够经过灵敏方法移用资金、拆东补西、募新还旧，以到达粉刷前期产品出资成绩、诈骗征集后续产品资金的意图。从证监局处分决议确定的现实能够看到万鼎富通经过将其办理的基金产品资金出资到其实践操控的系列有限合伙企业，再会集该等有限合伙企业资金方法，直接完结了“资金归拢”。其本质仍是构成资金池，便利其打开违法违规行为。

募新还旧，百亿私募涉资金池事务

经监管查明，自2019年8月27日起至2022年2月16日，万鼎富通旗下万鼎富通人和一号私募股权出资基金、万鼎恒通一号私募股权出资基金、万鼎富通君行七号私募股权出资基金等3只私募基金，悉数投向和其正出资中心、新余福昕出资办理合伙企业、深圳坤行五号出资合伙企业、深圳市坤行六号出资合伙企业、深圳坤行七号出资合伙企业等5个合伙企业，在特别意图实体完结资金聚集和一致分配，私募基金的出资、收益分配均经过特别意图实体进行调集运作。

公告指出，私募基金产业在投向特别意图实体后，特别意图实体将其间部分资金转入出资标的，部分资金直接转至出资者用于分配出资收益，全体资金征集和收益分配上呈现募新还旧特征。

值得注意的是，人和一号所征集资金自保管账户到账日至实践或方案退出日的期限为6至14个月，与底层出资标的出资期限不匹配，构成期限错配。人和一号、恒通一号、君行七号私募基金未依照出资标的的实践运营成绩或许收益状况向出资者分配收益，构成别离定价。

综上，人和一号、恒通一号、君行七号等3只私募基金，系打开具有调集运作、期限错配、别离定价等特征的资金池事务。

深圳证监局以为，万鼎富通上述行为归于《关于加强私募出资基金监管的若干规则》第九条榜首款第三项规则的制止性行为，违背了《私募办理办法》第二十三条第九项的规则。一起，刘昊作为万鼎富通时任法定代表人、实行董事、总经理，是对公司上述违规行为直接担任的主管人员。

依据当事人违规行为的现实、性质、情节和社会损害程度，并依据有关规则，深证证监局决议对万鼎富通及法人刘昊均给予正告，并处以3万元罚款。

中基协官网信息显现，万鼎富通建立于2017年7月，并于2018年3月完结挂号，组织类型显现为私募股权、创业出资基金办理人，现在办理规划超越100亿元。

万鼎富通在中基协存案的10只基金中已有7只被清算，而本次被深圳证监局下发罚单的3只基金产品已显现信息报送反常，存在超越到期日3个月且未提交清算请求以及未按要求准时提交经审计的年度财务报告等多项问题。

监管要点重视违规募资，募新还旧不常见

2021年头，证监会发布了《关于加强私募出资基金监管的若干规则》，要求各挂号存案私募组织在往后事务打开中，应当严格遵守各项规则，合规打开运营，其间，违规募资和对集团化私募的扶优限劣，将成为监管的部分要点内容。

关于股权出资商场而言，私募股权基金和创投基金的募投管退均面对着许多难题。长时间面对严峻应战的募资环节，现阶段还呈现明显的结构性分解。

但即便如此，沪上一老牌PE有关人员介绍，打开具有调集运作、期限错配、别离定价等特征的资金池业，以完结“募新还旧”的操作在“正规军”中并不常见。

值得重视的是，罚单一经发表，万鼎富通与恒大集团盘根交织的利益联系也浮出水面。

穿透股权后，万鼎富通当时的终究实控人与公司法定代表人、实行董事、总经理均为桂超明。

依据天眼查前史改变记载，万鼎富通的开创股东是广田集团和永晨出资，别离持股51%和49%。2017年11月，万鼎富通也便是公司刚注册建立满4个月后，引进深圳中协商贸，受让了广田集团32%的股权。至此，广田集团持有万鼎富通19%的股权。

天眼查还显现，广田控股集团旗下部分股权处于出质状况，年内被列为失期实行人合计10次、旗下深圳广田集团股份有限公司及董事长范志全被法院列合计下发55份约束消费令且曾因未准时实行法律义务而被法院强制实行的实行标的合计104条。

据悉，广田集团是装修行业龙头，榜首大客户和榜首大供货商均为恒大集团。正是受恒大集团债款危机影响，广田集团应收账款周转缓慢，流动性压力加重，限制了日常运营和事务拓宽，2021年净利润巨亏55.88亿元。2022年以来，广田集团因债款逾期面对诉讼、裁定、银行账户被冻住、财物被查封等危险。

事务交游之外，广田集团及其实控人叶远西，曾与恒大集团资金交游亲近，并经过在上市公司体外建立的公司，频频以基金方式向恒大集团“输血”。据悉，万鼎富通多位高管来自广田集团。

依据揭露信息及报导，万鼎富通旗下深圳坤行七号出资合伙企业出资了恒大旗下超20家企业，共开发了恒大翡翠华庭、恒大轨迹年代、恒大龙跃台等项目；深圳坤行五号也出资了恒大旗下近11家企业，开发了恒大翡翠华庭、恒大都市广场、京北恒大世界文化城等项目。此外，万鼎富通操控的新余福昕出资办理合伙企业和其正出资中心也均出资过恒大旗下多个地产项目。